企业家张勇变身VC投资人！为何突然加入百亿私募？
今天，资本圈好不热闹，先是某券商被传出飞行检查，后来北上广三大公募深陷舆论漩涡，随后阿里前掌门人加入百亿私募，还有二级市场狠人李想致歉。 不得不说，逍遥子突然杀入百亿私募，着实震惊了资本市场和创投圈。张勇是谁？阿里巴巴前董事局主席兼CEO，这放在哪都是一代霸主的存在；晨壹资本是谁？是由并购女皇刘晓丹创建的百亿私募。一个霸主一个女皇，两人合作无疑是一次强强联合。 晨壹基金此前金石杂谈做过简单介绍：刘晓丹，北大光华硕士，专注并购业务近10年，在2019年8月她离开华泰联合奔私，创建百亿私募晨壹投资。 官网显示，晨壹并购基金聚焦医疗与健康、消费与服务、科技与制造三大领域。目前已投重要项目包括：瑞辰宠医、利穗科技、芯德半导体、威高、比亚迪半导体等等。 当然，张勇突然加入百亿私募，咱们还是要一起说道说道，到底是为了什么？ 作为张勇这种级别的大佬肯定是不会加入敌营电商平台，而其他上市公司也不缺董事局主席或CEO，或者根本请不来这尊大佛。那留给张勇的选择就不多了，去并购女皇刘晓丹的私募，或许是他为数不多的最优选。 1）张勇科班出身，投资人或VC标签和其履历吻合度高。公开资料显示 ，张勇 毕业于上海财经大学，在1995年至2005年间 ， 先后任职于安达信 、 普华永道两大会计师事务所 ， 而后加入盛大集团任财务总监 ，2007年加入阿里，担任淘宝CFO，两年后他创造了双十一这一消费盛世，此后更是直接掌舵万亿帝国的阿里巴巴。 既有审计、财务经营，又有大厂管理经验，这样的从业方面既和张勇一贯的工作契合，更是让晨壹基金若获至宝。 2）张勇自带资金，刘晓丹自带光环。笔者相信，正是并购女皇名声在外，在并购市场的超强光环和实力才吸引了一代霸主光环的张勇。 首先，张勇有丰富的商业管理经验，具有全球视野，张勇的加入将大力提升晨壹基金的组织效率； 其次，晨壹基金作为并购头部私募，张勇可以充分利用晨壹在并购方面的丰富经验和资源，聚焦产业变革和市场投资机遇，实现强强联合。 最后，在张勇卸任阿里CEO之际，阿里将投资10亿美金支持张勇设立面向未来的科技基金，可以说张勇是带着资金来的； 当然刘晓丹这边也不差，2016年开始她就开始专注并购，并在华泰联合因并购而被称作并购女皇，其实力可见一斑： 综合市场消息，晨壹基金已完成多起投资并购：20年3月入局华兰疫苗，保荐商正是华泰联合，晨壹基金也因此成功收获第一个IPO；2021年晨壹通过快速并购整合成立瑞辰宠物医院 ， 22年分别获得爱尔医疗和KKR的投资加持；据说今年初，迈瑞医疗收购惠泰医疗控股权 ， 完成了科创板首单 “ A控A ” 并购 ， 晨壹在其中发挥了独特作用。 3）一级市场退出困难，未来并购交易或成为市场新风口。大家都知道，近期咱们一直谈的IPO收紧、飞行检查，让PE/VC们退出困难，很多私募或投资人退出问题成为难点。在投资逻辑发生巨变的当下，一级市场再也回不到从前，很多私募面临出清，大鱼吃小鱼行情有望继续。 并购有望成为一级投资人退出的主要路径。无论是张勇还是刘晓丹都致在未来并购市场，更好地把握新一轮发展机遇。 张勇加入百亿私募，成为VC投资人，虽然说是强强联合，但是一些问题咱们也要一起关注： 首先，并购市场并没有那么美好，2023年共计完成3434笔并购交易，同比下降34.96%；当中披露金额的有2174笔，交易总金额为1514.29亿美元，同比下降20.07%。 而私募基金通过并购交易退出数量大幅减少至303笔，额度为605亿，虽然大幅下滑，但高于2022年。 其次，刘晓丹旗下的晨壹基金投资成绩单并不优秀。1）晨壹基金2020年4月入局华兰疫苗，受让香港科康6%的股份，投资额高达8.28亿，持有2160万股，对应目前价值5.38亿；累计分红2个亿，晨壹分得1080万。也就是，投资近4年，晨壹大幅亏损3个亿。 2）晨壹投资在2020年11月投资3.44亿入股中创新航，持有3140.86万股，持股占比1.77%，成本10.95元。目前中创新航13.06港元，对应市值折合3.78亿人民币。也就是投资3年多仅赚0.34万，三年多汇报率不足10%。不过，至少盈利了。 最后，笔者再提一嘴，就在3月14日，刘晓丹发朋友圈引发热议，核心意思是：建议新股发行允许小非存量发行，既可以解决一级市场VC、PE的部分退出，又可限制上市公司超募，同时增加流通股票供给，平抑新股炒作，减少后续小非减持堰塞湖压力，一举多得。 当时金石杂谈分析，此言论有三大问题：1）只允许小股东原始股不限售，规则漏洞，不平等交易；2）IPO将成为小型投资人套现的工具，大的PE/VC将无人参与，或者看好的质地只投资很少金额。最后的结果是上市公司募不到钱，小型PE离了场。3）屁股决定脑袋，因为私募VC们一般都是财务投资，持股不会超过5%，基本相当于给自己代言。详情>>
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